投机资金

CFTC每周发布的COT报告是观察COMEX黄金期货投机资金方向的重要窗口。本文梳理非商业净多头持仓的构成逻辑、与金价共振的宏观链条，以及使用该数据时不可忽视的滞后性与拥挤度风险。